電影: Xuan Zhou

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清光緒年間，山河動蕩，外憂內患，中國處在生死存亡的一線間。光緒皇帝（舒適 飾）當朝，卻因慈禧太後（唐若青 飾）垂簾聽政，身不由己，宛如傀儡一般。戶部尚書翁同龢習光緒學經解義，並灌輸啟蒙思想，使光緒萌發變法之心；而光緒寵妃珍妃（周璇 飾）亦每日存下銀兩，以作軍資。 甲午慘敗，翁同龢開缺回鄉，臨別前向光緒舉薦康有為。戊戌年（1898 年），光緒與維新派展開變法，卻受到慈禧為首的頑固派的抵制，雙方矛盾愈演愈烈。太後一方定下計謀，企圖借天津閲兵之際廢掉光緒；而維新一派亦相時而動，派出袁世凱（羅維 飾）...

抗戰爆發後，心明投身抗戰，至今杳無音訊。他在上海的朋友高志堅（舒適 飾）十分掛念。他經常通過住處中隱藏著的廣播電台收聽抗戰的消息。他偶爾會去看望心明的妻子——告別歌壇的李湘梅（周璇 飾）。適逢湘梅生日，志堅便買了留聲機贈豫她作為禮物，不想竟然“撞衫”。他陪湘梅回家看望了心明的母親，老人家雙目失明，一心掛念著在戰場上的兒子。志堅和湘梅為了寬慰老人，分別編造了心明回信的謊言，以讓老人寬心。志堅見到心明家裏經濟拮据，雖然自己手頭並不寬裕卻也慷慨解囊，令湘梅十分感動。為了給老人補身體，湘梅來藥店購買魚肝...

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俊俏秀逸的林黛玉和端莊持重的薛寶釵先後投奔賈府居住。賈府公子賈寶玉對兩人的到來欣喜異常。他和黛玉反感仕途經濟, 兩人兒女情長，但也不時誤會生嗔，欲親還疎。寶釵屢勸寶玉致力仕途，引得寶玉反感. 賈母對寶玉溺愛的同時，想以婚姻來約束寶玉。貴為王妃的大小姐元春在歸家省親時選中了寶釵，王熙鳳從中出謀劃策，終於以掉包之計拆散了寶、黛的愛情。林黛玉在病榻上飲恨而終。賈寶玉在新婚之夜發現自己受騙，在哭祭了林黛玉亡靈之後，拋卻了通靈寶玉，脱離濁世出家。...

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1930 年代，小云、小紅（周璇）姐妹被人騙到上海賣給琴師和妓院老鴇夫婦，小云被迫做了暗娼，小紅年紀尚小，又天生有一副好嗓子，便隨琴師去茶樓終日賣唱。姐妹兩人住在貧民窟，在她們對面，住的分別是報販老王和吹鼓手陳少平（趙丹）。因為閒來無事時陳少平常同小紅對窗玩鬧，兩人漸生感情。小紅賣唱時被流氓古成龍纏上，對方欲強霸她為妾，小紅找陳少平商量對策，兩人本想借助律師將正義伸張，不想律師雙眼只認錢，無奈之下只得逃走，而這一過程中，老王對小云由憐生愛，可是小云卻因自卑不敢正視。琴師偶知陳少平與小紅下落，放風...

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